Колонка Міністра фінансів Сергія Марченка для НВ (03.08.2020)

Про успішне здійснення транзакції з управління борговими зобов’язаннями розповів Міністр фінансів Сергій Марченко для НВ.

Нам вдалося скористатися ринковою кон’юнктурою і випустити дванадцятирічні єврооблігації на суму $2 млрд. $871 млн з них — витратили на частковий викуп єврооблігацій із погашенням у 2021 та 2022 роках. Тобто — переконали інвесторів перевкласти інвестиції в українські фінансові інструменти з довшим терміном погашення.

Публічне розміщення відбулось серед більш як 150 глобальних інвесторів. На піку попит перевищував пропозицію більш, як утричі. Сума заявок на придбання нових цінних паперів та участь в обміні сягала $7 млрд від більше 200 інвесторів. Найбільший попит був зі сторони інвесторів США, Сполученого Королівства та країн ЄС. Вони, власне, і придбали більшу частину нового випуску та взяли участь в правочині з обміну єврооблігацій. Їхні частки склали 48%, 38% та 13% відповідно.

У процесі розміщення вдалося зменшити ставку на 50 базисних пунктів з 7,75% до 7,25%. Для порівняння, вартість попередньої публічної транзакції України в доларах США складала 9,75%.

Відзначу, що подібні активні дії з управління державним боргом на зовнішньому ринку здійснюються в Україні вдруге. Наша мета — вирівняти графік погашення державного боргу та зменшити пікові навантаження на найближчі два роки. Таким чином зменшуємо витрати на рефінансування і збільшуємо середній строк погашення боргового портфеля.

По суті ми заміщуємо старі борги новими, але дешевшими і з довшим терміном. Наразі обсяг зовнішнього державного боргу України дозволяє ефективно ним управляти. Зокрема, завдяки сталій підтримці МВФ, Європейського Союзу та Світового банку.

Важливо, що розміщення відбулося вже після призначення нового Голови НБУ. Інвестори мали час, аби оцінити цю подію. І, зрештою, цей чинник позитивно вплинув на котирування наших єврооблігацій.

Відзначу позитивну ринкову динаміку для українських цінних паперів. Майже усі єврооблігації торгуються вище номінальної вартості. Це свідчить про підтримку намірів України проактивно управляти державним боргом. А також — про довіру міжнародних інвесторів, що є надзвичайно важливим індикатором.

Така довіра є результатом комплексу дій — структурних реформ, макроекономічної стабільності, зваженої монетарної і фіскальної політик, досягнення домовленості з МВФ, прозорості у взаєминах із міжнародними портфельними інвесторами.

Зменшення короткострокового боргового навантаження України буде позитивно сприйнято міжнародними рейтинговими агенціями. Крім того, присутність на міжнародному ринку капіталів, а також рівень торгівлі єврооблігацій, є індикатором кредитоспроможності держави і довіри інвесторів. А ця довіра є фундаментом інвестиційного потенціалу України.